强大而灵活的企业战略将是导航能源转换的关键。勘探和生产公司的三个关键战略组件是投资组合,资本配置和不确定性管理。我们通过专注于在商品业务中推动竞争优势的基本特征来管理不确定性 - 持续价格低,供应量低,低价率和低资本强度,可驱动自由现金流,资本灵活性和强大的资产负债表。根据我们的情景分析和对路标的监测,我们决定何时应该采取行动和采取的行动。

证明储备

我们的投资组合中资源的混合和位置展示了灵活性和适应改变的能力,因为我们监控场景和全球趋势。我们的短周期项目时间和资本灵活性使我们能够将资本重定向到最具竞争力的盆地。我们广泛的供应资源基础成本使我们能够将更高的成本资产剥离到高档我们的投资组合,因为我们的策略演变而来。这不仅适用于碳氢化合物混合物,而是也适用于地理区域。如果在一个国家或地区的政策显着影响供应费用,我们可以将资金转移到其他机会。例子包括我们在加拿大和北美天然气的油砂业务中的存在。不断变化的市场基础使我们能够大大减少我们对两者的关注,而我们的投资组合多样性在其他领域的扩张。

证明储备图的百分比

资本和经营花费

我们的战略也通过资本和运营成本的纪律更加强大。当2014年油价开始下降时,我们可以对短期和长期规划的变化进行回应,以及更具成本效益和高效的运营。

资本和经营花费图表

供应费用

供应费用是西德克萨斯中级(WTI)等效价格,以产生10%的纳税申报表,在前瞻性和完全负担的基础上,包括立法存在的碳成本。在我们的定义中,供应成本完全受到勘探,中游基础设施,设施成本,价格有关的通货膨胀和外汇影响,以及区域和企业一般和行政费用。供应费用是我们用于资本分配的主要指标,并且它具有独立于价格预测的优势。超过供应费用的任何油价将产生税后完全负担的返回,超过10%。

我们资源基础的供应成本支持我们的断言,最低供应成本成本最低的资源最有可能在需求较低的情况下开发,如IEA的可持续发展情景。在2019年,我们在四个兆元超过40美元以下的资源超过40美元。
供应图的成本

下降率,资本强度和自由现金流量

还有许多其他关键投资组合属性可以推动竞争优势。基础下降率是在任何给定年终的生产中生产井的速率将来进入未来。由于资产低下拒绝资产和多样化的组合,我们的基础下降率约为每年10%。由基本下降率驱动的资本强度被​​定义为资本支出除以运营现金。下面的三张图表表明,低基本下降导致低资本强度,与我们的同龄人相比,产生更高的自由现金流量,实现更大的弹性水平。
拒绝率,资本强度和自由现金流图图表

价格

我们使用GHG定价导航GHG规定,改变内部行为,驱动能效和低碳投资以及压力测试投资。该公司为内部规划目的使用了一系列估计的温室气体排放成本,包括从2024年开始申请的每公吨吨为40美元的估计,以评估某些未来项目和机会的敏感性。根据SEC指导方针,该公司在没有现有温室气体规定的司法管辖区的储备金时,本公司不使用估计的GHG排放的市场成本。

遵守碳立法的成本

气候立法 2019年度成本,税前净份额(US $约) 经营受法律 百分比2019年生产*
欧洲排放交易计划(EUETS) 800万美元 U.K.,挪威 13.
艾伯塔省碳竞争力激励监管(CCIR) 400万美元 加拿大 4.
挪威碳税 3000万美元 挪威 10.
不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省碳税 0.8万美元 加拿大 5.

* 2019年国家生产总产;温室气体排放的成本可能只适用于我们的一些资产或通过集基线的一部分排放。